Análisis prospectivo del futuro regulatorio y estratégico de Red Eléctrica de España tras el apagón del 28 de abril de 2025.
El apagón del 28 de abril de 2025 representa una bifurcación crítica para el sistema eléctrico español. La investigación de la CNMC (prevista Q1 2026) determinará no solo responsabilidades, sino el futuro modelo de gobernanza del sector.
REE/Redeia se encuentra en una posición de vulnerabilidad: su legitimidad técnica ha sido cuestionada, mientras las grandes eléctricas (AELEC) presionan por una redistribución de funciones que podría fragmentar el monopolio natural del operador del sistema.
Bifurcación crítica: El informe CNMC Q1 2026 determinará si el sistema evoluciona hacia consolidación de REE o hacia fragmentación con pérdida de funciones.
REE mantiene todas sus funciones. CNMC atribuye causas a factores externos.
Ajustes procedimentales sin cambio estructural. Supervisión reforzada.
Escenario objetivo. Reformas significativas pero REE preserva núcleo operativo.
Pérdida de funciones clave. Operadores regionales o privados asumen roles.
| Actor | Posición | Poder |
|---|---|---|
| MITECO | Protector de REE | Alto |
| CNMC | Árbitro neutral | Muy Alto |
| IBERDROLA | Crítico activo | Alto |
| ENDESA | Oposición moderada | Medio-Alto |
| NATURGY | Neutral pragmático | Medio |
| OMIE | Aliado táctico | Medio |
| SEPI | Accionista protector | Alto |
| REE/REDEIA | Defensa activa | Medio (erosionado) |
Exposición a acciones Redeia o sector eléctrico español
Gran consumidor eléctrico o dependiente de estabilidad de red
Generadores, comercializadoras o competidores de REE
CCAA con competencias energéticas o intereses territoriales
La propia empresa en posición de defensa
Q1 2026: Publicación informe CNMC — punto de bifurcación crítico
Q2 2026: Respuesta política MITECO según resultado investigación
Q3-Q4 2026: Negociación marco regulatorio renovado
2027: Implementación reformas estructurales (si aplica)
2028: Consolidación nuevo equilibrio sectorial